《腦袋決定荷包。荷包決定自由。Kenneth》

若以史為鑑，各國央行瘋狂搶進黃金時，也釋出強烈賣出訊號。

各國央行今年爭相大買黃金，是20多年來首見，同時，金價連漲9年後，價格仍頻創新高。央行黃金持有佔已開採黃金比重將近18%。

紐約研究機構CPM Group預估，央行今年將大買黃金1380萬盎斯（相當429公噸），總值達155億美元，是1988年來首見。黃金在1988年大跌15%，並耗時15年才重返先前價位，主因瑞士、英國等央行爭相削減黃金部位。

金價多頭氣盛，料將創下1948年來最長多頭走勢之際，印度、中國與俄羅斯爭相擴充黃金準備，黃金指數股票型基金ETF也大行其道，資金規模最大的商品對沖基金Clive Capital上月拜金價大漲之賜，績效亮麗，創下5月來最佳投資報酬。

馬里蘭大學商業系教授莫瑞希（Peter Morici）指出：「目前加入搶購黃金行列太遲了。央行投資向來失準，這反映他們對美國經濟與美元長期保值性缺乏信心。」

倫敦世界黃金協會（World Gold Council）資料顯示，各國在1980年時也競相增持黃金，當時金價每盎斯衝上850美元。

根據倫敦研究機構GFMS Ltd.預估，各國央行自1999年以來淨售出黃金4880噸，金價則跌落20年來谷底，每盎斯來到251.95美元。金價於2001年開始反轉上揚，今年12月3日更一度創下1226.56美元新天價。

美元今年來累貶5.4%，也增添黃金投資魅力。經濟不景氣之際，黃金與美元的保值特性向來為投資人青睞，美國聯準會（Fed）的資產負債表規模在15個月之間增長逾倍，達到2.19兆美元後，美元就喪失避險魅力。

國際貨幣基金（IMF）9月30日指出，美元佔全球貨幣準備比重第2季降至達62.8%，改寫十年來低點。

IMF指出，印度10月份大手筆向IMF購買200噸黃金。「黃金年代」（The Ages of Gold）一書作者葛林（Timoghy Green）指出，印度大買黃金，創下單一央行在如此短時間內最大黃金購買量。